智飞生物净利连续两季下滑股价2天跌超15% 一季度经营现金净流出42.7亿元同比降310%

三期必开一期香港奔腾新闻记者 潘瑞冬

依靠代理产品崛起的智飞生物（300122.SZ），2024年首季业绩不及预期，股价大跌。

4月23日开盘后，智飞生物股价跳空低开，早盘最大跌幅超15%，截至当天收盘，公司股价收报35.39元/股，跌幅11.99%，接近12%。4月24日智飞生物延续跌势，截至收盘，股价跌3.7%，收报34.08元/股。

经计算，两天时间，智飞生物股价跌幅高达15.24%。

三期必开一期香港奔腾新闻记者注意到，大跌前一日即4月22日晚间，智飞生物的一季报披露，公司业绩增收不增利，主要经营数据也多数下滑。公司一季度实现营业收入为113.96亿元，同比增长2%；实现归母净利润为14.58亿元，同比下滑28.26%；扣非后净利润为14.55亿元，同比下滑28.36%。

值得一提的是，智飞生物的经营活动现金净额在2023年一季度净流出超10亿元的基础上，2024年一季度继续大幅流出42.73亿元，同比骤降310.92%。

实际上，智飞生物2024年的盈利能力下滑在2023年末已经显现出来。一季报发布同时，智飞生物披露了2023年年报，去年公司实现营业收入为529.18亿元，同比增长38.3%；归母净利润为80.7亿元，同比增长7.04%；扣非后净利润为79.15亿元，同比增长5.4%。

虽然智飞生物全年业绩实现增长，但从单季度来看，2023年第四季度，公司的盈利能力已经开始下滑。数据显示，2023年四季度公司归母净利润为15.4亿元，同比下滑20.31%。

这意味着，智飞生物的归母净利润已经连续两个季度同比下滑了。

资料显示，智飞生物业绩近年来能够“起飞”，得益于公司代理了全球制药巨头默沙东的产品。2023年10月，公司又与GSK达成合作，未来将在国内销售后者的重组带状疱疹疫苗。由于代理产品占比较大，2023年更是占到公司总营收的98%以上，智飞生物被市场成为“代理大王”。

但2023年，智飞生物代理产品的毛利率出现了骤降。数据显示，去年智飞生物代理产品营收占比进一步增长至518.85亿元，占比增至98.05%。但毛利率却从2022年的52.29%降至2023年的26.91%，大降19.98个百分点。

另一方面，虽然智飞生物称加大自主产品开发，但2023年公司的自主产品营收继续大幅下滑68.7%，仅为10.28亿元，较2021年96.97亿元大降86.69亿元，降幅近九成，公司的自主产品主要为新冠疫苗。

智飞生物表示，受客观因素影响，公司新冠疫苗的市场环境发生了变化，其销售量及生产量较上年同期有明显下降。

虽然公司的新冠疫苗产品下滑严重，但公司并未放弃自主产品的研发布局。在回复机构投资者询问时，智飞生物曾表示，在自主业务方面，公司依托北京、安徽、重庆三大研产基地，已成功搭建九大研发技术平台，八大产品矩阵。除去新冠系列项目，公司自主研发项目已达29项，进入临床试验及申请注册阶段的项目16项，已有多款产品处于产品申报阶段或临床试验Ⅲ期。

责编：ZB